Investičný Zoom: Trump alebo Santa Claus, kto viac ovplyvní finančné trhy v závere roka?

• Donald Trump sa stane 47. prezident USA. Čo to znamená pre finančné trhy a investície?
• Uvidíme v decembri na akciových trhoch „Santa Claus Rally“?
• Investičná príležitosť: Už len do konca tohto roka môžete investovať do našich zmiešaných fondov bez vstupných poplatkov.

Prečítam si radšej článok.

Donald Trump chce chrániť USA zavedením ciel na dovozy tovarov zo zahraničia

• Víťazstvo Donalda Trumpa bolo pre americké akciové trhy pozitívnym signálom.
• V hospodárskej politike sa nový americký prezident chce zameriavať hlavne na podporu amerických spoločností a ochranu domáceho trhu, napríklad nižšími daňami alebo zavedením ciel na dovozy tovarov zo zahraničia.
• Tieto plány však nepotešili akcie európskych a ázijských spoločností, ktoré svoje produkty dodávajú na americký trh.

Zdroj: graf KBC AM Slovensko, dáta Bloomberg

Graf zobrazuje obdobie: od 1.9.2024 do 6.12.2024, k 1.12.2024 index narástol za posledné 3 mesiace o 10,96 %, za posledných 5 rokov o 55,05 % (9,16 % ročne)

DJIA je americký akciový index, ktorý odzrkadľuje vývoj cien akcií 30 významných veľkých spoločností kótovaných na burzách v USA. Je jedným z najstarších a najčastejšie sledovaných akciových indexov. Na rozdiel od iných bežných indexov, ako je napríklad S&P 500, ktoré používajú ako váhu trhovú kapitalizáciu, je vážený cenou akcií zastúpených spoločností. Hodnotu indexu možno vypočítať ako súčet cien akcií spoločností zahrnutých do indexu vydelený koeficientom, ktorý je k novembru 2024 približne 0,163. Tento koeficient sa mení vždy, keď spoločnosť, ktorá tvorí index, prejde rozdelením akcií, vďaka čomu nie je hodnota indexu nie je rozdelením akcií ovplyvnená. DJIA bol prvýkrát vypočítaný 26. mája 1896 a je druhým najstarším indexom medzi americkými trhovými indexmi. Vytvoril ho Charles Dow, spoluzakladateľ denníka The Wall Street Journal aj spoločnosti Dow Jones & Company, a pomenoval ho po sebe a svojom obchodnom partnerovi, štatistikovi Edwardovi Jonesovi.

• Na druhej strane, plány Donalda Trumpa môžu spôsobiť spomalenie hospodárskeho rastu a vyššiu infláciu.
• Americké vládne dlhopisy na to reagovali zvýšením výnosov.
• Spomalenie hospodárskeho rastu môže spôsobiť, že americká centrálna banka Fed bude znižovať úrokové sadzby menej a pomalším tempom.

Zdroj: graf KBC AM Slovensko, dáta Bloomberg (U.S. Treasury 10-year note bond yield)

• V Európe je to inak. Najväčšej európskej ekonomike, Nemecku, sa nedarí a vo Francúzsku opäť narastá politické riziko.
• Európska centrálna banka tak bude zrejme pokračovať v znižovaní úrokov rýchlejšie, aby podporila pomalé oživovanie európskej ekonomiky. V polovici budúceho roka by tak mohla hlavná depozitná sadzba klesnúť na 2 %, čo znamená zlacnenie úverov, ale aj nižšie zhodnotenie termínovaných vkladov.

Ako máme nastavenú investičnú stratégiu

• Na víťazstvo Donalda Trumpa vo voľbách sme reagovali aj v investičnej stratégii, ktorou riadime vaše investície v zmiešaných fondoch.
• Mierne sme navýšili váhu akcií, stále ich však držíme v rámci neutrálneho pásma.
• Máme teda viac amerických akcií a sektorov, ktoré by z Trumpovej politiky mali profitovať: finančníctvo, nehnuteľnosti alebo softvér. Naďalej máme zastúpené aj akcie z defenzívnych sektorov, akými sú produkty pre dennú spotrebu a domácnosti či zdravotníctvo.
• Váhu sme znížili pri akciách, ktorým sa vplyvom nového amerického prezidenta asi dariť nebude. Ide hlavne o cyklické sektory, ako hardware, tovary dlhodobej spotreby a luxusný tovar. Z regiónov je to hlavne eurozóna a trhy rozvíjajúcej sa Ázie, vrátane Číny, ktoré budú čeliť novým americkým clám.
• Výnosy amerických dlhopisov v reakcii na výsledky volieb vzrástli, čo sme využili na navýšenie investícií do amerických firemných a vládnych dlhopisov. Naopak, výnosy vládnych dlhopisov krajín eurozóny smerovali nadol a preto ich do portfólií zatiaľ nenakupujeme.

Čaká nás na konci roka akciová „Santa Claus Rally“?

Ako „Santa Claus Rally“ označujeme obdobie posledných piatich obchodných dní v starom roku a dvoch obchodných dní v januári, keď akciové trhy rastú. Historické údaje za posledných 50 rokov potvrdzujú, že akciové trhy počas Vianoc narastú v priemere o 1,63 % a december prináša takmer štvrtinu celoročných ziskov.

Vysvetlenie tohto efektu má viac verzií, napríklad prílišný sviatočný optimizmus investorov alebo vyplácanie koncoročných bonusov, ktoré investori namiesto kúpy darčekov radšej investujú na burze. Pre nás investorov to znamená, že je štatisticky výhodnejšie svoje investície na konca roka držať, ako ich predávať. Vzhľadom na eufóriu akciových trhov v reakcii na nového amerického prezidenta bude zaujímavé sledovať, či tento optimizmus pretrvá aj do sviatkov a investori sa dočkajú štedrých Vianoc. To sa ale s istotou dozvieme až s príchodom nového roka.

Zvýhodnená ponuka investovania do zmiešaných fondov KBC Asset Management už len do konca roka

• Keďže finančné trhy stále iba nerastú a sú kolísavé, je dobré myslieť aj na ochranu pred krátkodobými výkyvmi trhov.
• Zmiešané fondy v rámci aktívnej správy pod dohľadom našich skúsených portfólio manažérov KBC AM prinášajú stabilné výnosy pri primeranej miere rizika. Akcie rastú, zaujímavé výnosy aktuálne prinášajú aj dlhopisy a navyše poskytujú odolnosť voči poklesom hodnoty pri výkyvoch akciových trhov smerom nadol.
• Preto neváhajte a využite potenciál zmiešaných fondov KBC AM. Bez vstupných poplatkov môžete do nich investovať už len do konca roka: ČSOB Fér Vyvážený Responsible Investing, ČSOB Vyvážený, ČSOB Fér Rastový Responsible Investing a ČSOB Rastový.
• Myslite na svoju lepšiu finančnú budúcnosť. Pravidelne a jednorazovo investovať viete aj z pohodlia domova cez ČSOB SmartBanking. K dispozícii máte aj pobočky ČSOB, kde môžete využiť bezplatné investičné poradenstvo.

Odborný garant článku:

Rastislav Kráľ

investičný analytik
KBC Asset Management Slovensko

Upozornenie: S investíciou do fondu je spojené aj riziko.

Tento materiál je marketingovým oznámením a bol vypracovaný spoločnosťou KBC Asset Management NV, pobočka zahraničnej správcovskej spoločnosti (ďalej len „KBC AM“). Tento materiál nebol pripravený podľa všeobecne záväzných právnych predpisov upravujúcich nezávislosť investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň zákaz obchodovania pred jeho rozšírením. Pri príprave tohto materiálu vychádzala KBC AM z aktuálne dostupných ekonomických informácií a ich zhodnotenia v čase prípravy (materiál bol pripravený k dátumu jeho vydania). Tento materiál bol vypracovaný v dobrej viere a je založený na krátkodobých predpovediach týkajúcich sa očakávaného vývoja na finančných trhoch, pričom KBC AM negarantuje splnenie týchto predpovedí. Aj keď informácie, z ktorých KBC AM pri vyhotovovaní tohto materiálu vychádza, boli získané zo zdrojov, ktoré KBC AM považuje za správne, dôveryhodné a zodpovedajúce skutočnosti ku dňu vyhotovenia tohto materiálu, KBC AM nemôže zaručiť správnosť, úplnosť alebo nezostručnenie takýchto informácií. Materiál neslúži k poskytovaniu investičného poradenstva a nepredstavuje odporúčanie ani výzvu na nákup, predaj alebo podržanie konkrétneho finančného nástroja. Pre bližšie informácie ohľadom vyššie uvedených skutočností, prosím, kontaktujte vášho bankára. Záujemcom o finančný nástroj alebo typ investície opísanej v tomto materiáli sa odporúča pred prijatím akéhokoľvek investičného rozhodnutia kontaktovať svojho právneho, daňového a/alebo finančného poradcu. Československá obchodná banka, a.s. (ďalej len „ČSOB“) je distribútorom tohto materiálu klientom. ČSOB nevstupuje do prípravy materiálu, ani ho inak neupravuje. Indexy použité v tomto materiáli sú duševným vlastníctvom (vrátane registrovaných obchodných známok) dotknutých spoločností a/alebo ich poskytovateľov licencií („poskytovatelia licencie“), ktoré sa používajú na základe licencie. Poskytovatelia licencie žiadnym spôsobom nesponzorujú, neschvaľujú, nepredávajú či nepropagujú finančné nástroje založené na týchto indexoch a žiaden z poskytovateľov licencie nenesie v súvislosti s nimi žiadnu zodpovednosť. Úlohou tohto reklamného materiálu nie je nahradiť dokumenty s kľúčovými informáciami pre investorov, predajný prospekt, štatút/stanovy fondu, ktoré sú k dispozícii v slovenskom jazyku, príp. v anglickom jazyku, a je možné sa s nimi oboznámiť na predajných miestach banky Československá obchodná banka, a. s. (ČSOB), u subdistribútorov a na www.csobinvesticie.sk alebo www.csob.sk v časti Individuálni klienti → Sporenie a investovanie → Prehľad fondov. Klient sa môže oboznámiť so zhrnutím svojich práv prostredníctvom dokumentu Zásady kategorizácie, ktorý je k dispozícii v slovenskom jazyku na predajných miestach ČSOB a na www.csob.sk v časti Právne informácie/MiFID. Údaje o minulej výkonnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti. Zhodnotenia uvedené v inej mene ako v mene EUR (napr. USD, CZK) sa môžu zvýšiť alebo znížiť v dôsledku menových výkyvov. V prípade fondu obsahujúceho v portfóliu akciovú zložku je možné očakávať výrazné kolísanie čistej hodnoty majetku fondu. Daňový režim závisí od individuálnej situácie klienta a v budúcnosti sa môže zmeniť. V súlade so štatútom/stanovami alebo predajným prospektom fondu môže podiel prevoditeľných cenných papierov alebo nástrojov peňažného trhu vydaných alebo zaručených štátmi alebo orgánmi uvedenými v štatúte/stanovách alebo predajnom prospekte prekročiť 35 % hodnoty majetku vo fonde, pričom tento podiel môže dosiahnuť až 100 %. Správca zahraničného fondu je oprávnený ukončiť distribúciu fondu v Slovenskej republike postupom podľa zákona č. 203/2011 Z.z. o kolektívnom investovaní v platnom znení.